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什么是中央银行数字货币(CBDC)?

admin 发表于 2023-4-8 12:31:29 显示全部楼层
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中央银行数字货币 (CBDC) 是政府发行的货币的数字形式,不与实物商品挂钩。它们由中央银行发行,中央银行的作用是支持国家政府及其商业银行系统的金融服务、制定货币政策和发行货币。中央银行的例子包括美国联邦储备系统、日本银行、中国人民银行(PBOC) 和德国的德意志联邦银行。

CBDC 与稳定币相似但不相同。稳定币是一种特定类型的私有、稳定的加密货币,与另一种货币、商品或金融工具挂钩,目的是随着时间的推移保持相对稳定的价值。与去中心化的加密货币不同,CBDC 是由国家发行和运营的。

CBDC 有哪些不同类型,它们目前在哪里使用?
没有一种类型的 CBDC; 各国正在试行各种各样的办法。一种类型的 CBDC 是基于账户的模型,例如正在东加勒比地区实施的 DCash。使用 DCash,消费者可以直接在中央银行持有存款账户。与此相反的是中国的电子人民币,这是一个 CBDC 试点项目,它依靠私营部门银行为其客户分配和维护数字货币账户。中国在 2022 年北京奥运会期间展示了电子人民币。游客和运动员可以使用这种货币在奥运村内购物。

另一种模式是欧洲中央银行正在考虑的模式 ,其中持牌金融机构各自运营区块链网络的许可节点,作为分发数字欧元的渠道。受“密码爱好者”欢迎但尚未得到中央银行全面试验的最终模型是,法定货币(政府发行但没有商品支持的货币)将作为匿名可替代代币发行,以保护用户的隐私。

目前,占全球 GDP 90% 以上的 87 个国家正在探索 CBDC。

1、牙买加的 JAM-DEX于 2022 年 6 月推出 ,是第一个被正式批准为法定货币的 CBDC。这是一个相对简单的产品,没有高级用例(例如智能合约的跨境支付)。 与巴哈马的 Sand Dollar 和东加勒比中央银行的 DCash 不同,JAM-DEX 不是基于区块链的。

2、尼日利亚是第一个推出 CBDC 的非洲国家,于 2021 年 10 月推出了 eNaira。

3、撒哈拉以南非洲地区准备采用 CBDC。移动汇款服务 M-PESA 的广泛使用为未来 CBDC 的潜在使用建立了强大的社会和金融基础设施。

4、Aber 项目是沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国中央银行联合发起的一项举措,旨在测试使用联合发行的数字货币 作为两国国内和跨境结算的工具。

为什么中央银行对 CBDC 感兴趣?
四种趋势可能激发了中央银行对 CBDC 的兴趣:

1、现金使用量直线下降。在欧洲,现金使用量在 2014 年至 2021 年间下降了三分之一。在挪威,只有 3% 的支付交易是使用现金进行的。这种趋势迫使中央银行重新审视它们在货币体系中的作用。

2、对私人发行的数字资产的兴趣越来越大。在英国,10% 的成年人表示持有或曾经持有数字资产,例如加密货币。 欧洲中央银行表示,在六个欧盟大国中,多达10%的家庭拥有数字资产。消费者对数字资产的使用可以被视为对法定货币作为价值衡量单位的潜在挑战。

3、中央银行作为支付创新者的意识减弱。CBDC 为中央银行提供了一个新机会,可以在公共论坛上就现金用例进行战略对话。

4、新兴的全球支付系统。许多中央银行寻求对日益全球化的支付系统建立更强大的地方治理。中央银行将 CBDC 视为本地数字支付系统的潜在稳定锚。

CBDC 的潜在好处是什么?
数字金融的倡导者认为,包括 CBDC 在内的新数字工具可以解决许多与效率、安全性和访问相关的问题:

1、降低成本。通过将支出从物理基础设施转移到数字金融,金融服务提供商每年可节省 4000 亿美元的直接成本。但是,必须根据 CBDC 所需的对新技术的大量投资来衡量降低的成本。

2、提高速度。CBDC 可以提高许多国家电子支付系统的速度和效率。(正如我们将在下面看到的那样,这个论点变得不那么令人信服了。)

3、为没有银行账户的人提供更多访问权限。 不到 5% 的美国成年人没有银行账户;2016 年,全球有16 亿人没有银行账户。通过移动设备访问的 CBDC 可能会增加金融包容性。对于数字金融服务提供商而言,移动货币提供了进入未触及市场的途径。但是,采用并不能保证。许多没有银行账户的人可能更喜欢现金提供的完全匿名性。

4、提高安全性。部署可通过移动设备访问的受监管数字货币可能会 通过确保交易最终确定且不可更改(即使没有正式的银行账户)来减少欺诈的可能性,从而潜在地提高支付安全性。私钥加密技术的规范使用可以让用户以数字方式“签署”交易,减少交易不可逆转的最终等待时间,让各方更加安心。

围绕 CBDC 有哪些担忧?
虽然中央银行正在积极探索 CBDC 的潜力,但也有一些挑战需要考虑。当货币变得数字化时,它也变得可追溯,因此需要征税。麦肯锡分析师预计这将成为自愿采用的障碍。另一个问题是到目前为止,缺乏技术稳定性。2022年1月,东加勒比DCash数字版因技术问题下线两个月。

还有人担心 CBDC 的商业案例薄弱。一方面,中央银行可能需要付出更多的努力来开发数字货币的基础设施,而不是相对微薄的回报所证明的。此外,CBDC 可能不会像预期的那样提高速度:许多发达国家现在使用遗留(非区块链)基础设施激活即时支付。加拿大和新加坡等一些国家的中央银行得出的结论是,目前没有强有力的理由支持数字货币。

中国如何使用CBDC?
中国禁止私人加密货币,但该国仍在涉足数字货币。事实上,中国央行 PBOC 创造了 迄今为止最先进的 CBDC 市场应用。中国的电子人民币 CBDC 试点依靠私营银行为其客户分配和维护这些账户。

2019 年底,中国人民银行开始通过基于应用程序和钱包的支付方式为政府服务、购物、交通和其他消费者生活方式用例测试电子人民币 。该试点最初在四个城市推出,然后迅速扩大到另外五个。截至 2022 年 5 月,电子人民币试点已完成450 万个商户钱包和 2.6 亿笔交易,价值超过 830 亿元人民币。

早期研究中国使用 CBDC 的经验教训 发现了以下潜在好处:

1、鼓励普惠金融。拥有银行账户并不是使用电子人民币的先决条件。没有账户的消费者可以从六家获得授权的国有银行下载和部署数字钱包。

2、支持了解你的客户 (KYC) 协议。CBDC 与基于区块链的加密货币一样,使客户能够使用独特的数字指纹 向银行证明自己的身份。这有助于银行避免与未经验证的参与者合作,这可以阻止他们参与欺诈和其他犯罪活动,包括洗钱。

3、降低银行的合规成本。CBDC 的使用可以为银行节省与交易监控和报告相关的费用。

4、简化政府计划。e-CNY 可能会简化补贴的分配,例如员工交通。

各利益相关者如何为 CBDC 的未来做准备?
现在预测 CBDC 的未来还为时过早。但尽管存在不确定性,央行仍可以考虑以下五个问题:

1、与传统货币相比,采用的最终结果是什么?业务案例和场景应基于对当前和未来支付环境的评估以及现实的采用目标。

2、CBDC 旨在解决哪些选区问题?设计选择应基于用户群:私人公民、商业银行或公司。决策应参考传统中央银行组织以外的专业知识。

3、央行将扮演什么角色?无论中央银行是否认为自己深度参与,都应该利用与商业银行和企业的现有关系来实现采用目标。

4、需要哪些资源和能力?中央银行可能需要新的决策流程、新的变革管理实践以及在建立伙伴关系方面经验丰富的人才。

5、除了支付之外,中央银行还需要实施哪些变化?需要克服监管、商业支持和财政权利方面的障碍,以实现中央银行的采用目标。

但正如我们所见,中央银行并不是唯一投资于该游戏的组织。以下是其他利益相关者如何为CBDC 的到来做准备:

1、金融服务基础设施提供商应优化其与数字货币互操作性的设计选择。

2、零售银行、商家和支付服务提供商在解决支付现代化的其他要求时,应考虑成功实施 CBDC 可能需要的基础设施投资水平。

3、首席风险官和首席财务官应根据潜在的政策变化监测数字货币对银行流动性和资本要求的影响。

4、流行和投机加密货币的投资者应该预测 CBDC 将如何影响他们的资产。中央银行解决方案的出现可能会阻碍加密生态系统的发展。

5、商业银行应学会对数字货币进行有效的KYC 和反洗钱监控。在涉及商业银行向客户发行 CBDC(以换取基于存款的收入机会)的模型中,他们还将承担 KYC 合规性的成本负担。

尽管关于 CBDC 的未来还有很多未知数,但随着时间的推移,它们的优缺点将更加全面。有一件事是明确的:CBDC 有可能对世界产生重大影响。

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